巴菲特股東大會(huì)實(shí)錄：比特幣沒(méi)價(jià)值，股市像賭場(chǎng)，點(diǎn)贊中國(guó)公司
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公開(kāi)報(bào)道/騰訊新聞
2022-05-01 11:26 -
文：
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當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月30日伯克希爾哈撒韋股東舉辦大會(huì)，伯克希爾-哈撒韋董事長(zhǎng)兼CEO巴菲特、副董事長(zhǎng)芒格與數(shù)萬(wàn)名股東面對(duì)面交流。
1、巴菲特解讀一季度大幅加倉(cāng)股票
時(shí)隔兩年，巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾-哈撒韋公司年度股東大會(huì)重回線下舉行，這也是2020年歐美爆發(fā)新冠疫情以來(lái)首次線下舉行的這場(chǎng)“投資界的春晚”。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月30日伯克希爾哈撒韋股東舉辦大會(huì)，伯克希爾-哈撒韋董事長(zhǎng)兼CEO巴菲特、副董事長(zhǎng)芒格與數(shù)萬(wàn)名股東面對(duì)面交流。
會(huì)上巴菲特稱(chēng)，通脹前景沒(méi)人能預(yù)測(cè)，力挺美聯(lián)儲(chǔ)“直升機(jī)撒錢(qián)”，稱(chēng)否則現(xiàn)在的情況會(huì)更糟；高通脹下最好的投資就是投資自己。
關(guān)于投資，巴菲特稱(chēng)，并非善于精確掌握投資時(shí)機(jī)，只是在認(rèn)為投資對(duì)象價(jià)格便宜的時(shí)候買(mǎi)入。查理·芒格稱(chēng)，在中國(guó)能以更低的價(jià)格買(mǎi)到更好的公司（股票）。
兩人聯(lián)手抵制加密貨幣，巴菲特稱(chēng)，比特幣并不會(huì)產(chǎn)出價(jià)值；查理·芒格則稱(chēng)，中國(guó)聰明的禁止比特幣。隨后消息稱(chēng)，股東大會(huì)否決了將CEO、董事長(zhǎng)角色分拆的議案，巴菲特將繼續(xù)身兼二職。
此次盛會(huì)大概從昨夜10點(diǎn)半持續(xù)到凌晨4點(diǎn)半，一共差不多有6個(gè)多小時(shí)。本文整理了30多個(gè)要點(diǎn)。
1、巴菲特解讀一季度大幅加倉(cāng)股票
巴菲特在股東會(huì)上表示，一季度公司總共買(mǎi)入了518億美元的股票，同時(shí)賣(mài)出了103億美元。其中二月底至三月中旬期間，一口氣買(mǎi)了410億美元的股票。雖然現(xiàn)金水平大幅下降，巴菲特依然表示公司將保留足夠安全的現(xiàn)金，公司四月以來(lái)還未展開(kāi)過(guò)股票回購(gòu)。
2、巴菲特：進(jìn)入2022年，我們擁有很多很多公司，這里面包括36萬(wàn)員工
巴菲特表示，今天已經(jīng)進(jìn)入2022年，在此我可以告訴大家，伯克希爾現(xiàn)在的收益是70億，我們還有很多很多公司，這中間包括了36萬(wàn)的員工，也都在這里對(duì)你們投資的這些金錢(qián)進(jìn)行了相應(yīng)的工作，他們還保有他們?cè)械墓ぷ鳎宜麄儗⒛銈兊慕疱X(qián)都用在你們值得獲取利益的一些層面上。這中間當(dāng)然還有風(fēng)險(xiǎn)，但是結(jié)果到底如何，我感覺(jué)還是非常良好的。
3、巴菲特：伯克希爾手頭總是有大量現(xiàn)金
巴菲特在公司股東大會(huì)的開(kāi)場(chǎng)評(píng)論中表示：“不會(huì)改變的一件事是，我們手頭總是有大量現(xiàn)金。”
他說(shuō)，雖然該公司在投資活動(dòng)方面看起來(lái)開(kāi)始緩慢，但在從2月21日開(kāi)始的三周內(nèi)，該公司花費(fèi)了超過(guò)400億美元。
截至2021年12月31日，該公司擁有1439億美元的現(xiàn)金和美國(guó)國(guó)債，到2022年3月31日降至1027億美元。
他談到了他和該公司副主席查理-芒格對(duì)股東資金的謹(jǐn)慎態(tài)度，“永久損失他人（信任我們的人）資金的想法是我不想擁有的未來(lái)。”
伯克希爾在一季度的活動(dòng)包括：增持西方石油和雪佛龍，以42億美元收購(gòu)惠普公司11.4%的股份。
4、巴菲特：過(guò)去兩年股市難以捉摸 就像賭場(chǎng)一樣
巴菲特在股東會(huì)上表示，過(guò)去兩年股市動(dòng)蕩，難以捉摸，就像賭場(chǎng)一樣，大家都在里面賭博。這種現(xiàn)象在過(guò)去兩年尤其明顯，也可能是過(guò)去兩年股市太牛了。
巴菲特：在過(guò)去的兩年當(dāng)中，我講的不是華爾街，是整個(gè)資本市場(chǎng)，整個(gè)大的股市的環(huán)境，包括交易市場(chǎng)等等，過(guò)去兩年當(dāng)中這個(gè)市場(chǎng)很難捉摸，有很大的動(dòng)蕩，有時(shí)候好像是以投資為導(dǎo)向的。你也在書(shū)中可能讀到了，比如說(shuō)資本市場(chǎng)會(huì)有什么樣的表現(xiàn)，你也會(huì)去學(xué)習(xí)它。但是在其它的時(shí)候，這個(gè)股市像賭場(chǎng)一樣，大家都在里面賭博，而這種現(xiàn)象在過(guò)去兩年尤其明顯，也是受到了華爾街的驅(qū)動(dòng)，因?yàn)楣墒性谶^(guò)去兩年確實(shí)非常牛，你想想你如果1965年買(mǎi)了伯克希爾的話，保留了這個(gè)股票，但如果你是一個(gè)交易員，你一直把這個(gè)股票留到現(xiàn)在，你會(huì)餓死的。
所以，華爾街賺錢(qián)的方式就是投機(jī)。很多人在200年前可能都沒(méi)有想過(guò)資本主義會(huì)一直持續(xù)到現(xiàn)在，所以他們只是在別人要采取行動(dòng)的時(shí)候，這些投資經(jīng)理、這些交易員才能賺錢(qián)。他們?cè)诖蠹彝稒C(jī)、賭博的時(shí)候賺錢(qián)賺得更多。想想如果有一個(gè)人一天去交易20次，就像在賭場(chǎng)的老虎機(jī)上一樣，這就是他們賺錢(qián)的方式，他們喜歡看人交易，但是市場(chǎng)就受到了這種情況的主導(dǎo)。
5、巴菲特說(shuō)伯克希爾比銀行強(qiáng)多了
巴菲特有著戲弄投資銀行家及金融機(jī)構(gòu)的悠久歷史。他說(shuō)，投行鼓勵(lì)合并和分拆，是為了賺取傭金，而不是改善公司。
他指出，伯克希爾哈撒韋總是現(xiàn)金充裕，在需要的時(shí)候，在向有需要的公司提供信貸額度方面“比銀行做得更好”。
6、巴菲特：感謝美聯(lián)儲(chǔ) 向鮑威爾脫帽致敬
巴菲特在股東大會(huì)上盛贊了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的果斷、迅速的舉措，并表示應(yīng)該向他“脫帽致敬”。
巴菲特表示，如果再有類(lèi)似的危機(jī)重演，持有大量現(xiàn)金的伯克希爾反而能跟救市的美聯(lián)儲(chǔ)一樣。1980年代時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席Volcker跟我說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可以做任何我們需要做的事情。2008和2020年都是這樣，未來(lái)也會(huì)重演，到時(shí)候你想要伯克希爾在那里跟美聯(lián)儲(chǔ)一樣運(yùn)作，如果經(jīng)濟(jì)不行的話，這永遠(yuǎn)都可能發(fā)生。
7、巴菲特警告股東警惕“新形式的貨幣” 強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金的重要性
沃倫巴菲特警告股東警惕“新形式的貨幣”。他回憶2008年的金融危機(jī)，并表示伯克希爾哈撒韋公司“手頭總是會(huì)留有大量現(xiàn)金”。
盡管巴菲特過(guò)去曾把比特幣比作“老鼠藥”、貶斥說(shuō)它沒(méi)有任何特別價(jià)值，但他今天沒(méi)有指名道姓地提起比特幣或其他加密貨幣。查理芒格也曾對(duì)加密貨幣表示敵意。
巴菲特現(xiàn)場(chǎng)展示了一張舊的20美元鈔票的圖像，他說(shuō)，“美國(guó)政府認(rèn)為這是可以在美國(guó)進(jìn)行交換的法定貨幣。”
“這就是金錢(qián)，”他補(bǔ)充道，“事實(shí)證明，它在購(gòu)買(mǎi)力方面的價(jià)值可能會(huì)大大降低，就像許多國(guó)家的紙幣一樣。但是當(dāng)人們告訴你他們正開(kāi)發(fā)新的貨幣形式時(shí)，這才是唯一可以支付賬單的東西。”
8、芒格痛批投機(jī)情緒：從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這么瘋狂，瘋狂地賭博，很快地買(mǎi)、很快地賣(mài)
芒格在伯克希爾股東大會(huì)在表示，我們從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這么瘋狂的一個(gè)情況，瘋狂地賭博，很快地買(mǎi)、很快地賣(mài)，看起來(lái)真的不美好。我也不會(huì)覺(jué)得這是資本主義的榮耀，就是一堆人在那兒擲色子而已，擲完色子，閉著眼睛看會(huì)發(fā)生什么。當(dāng)然變富不是一件什么壞事，但是你也需要在里面找到自我，看怎么把自己放進(jìn)到這樣的一個(gè)系統(tǒng)當(dāng)中。
芒格說(shuō)，市場(chǎng)上幾乎有一場(chǎng)投機(jī)狂潮。有算法的計(jì)算機(jī)與其他有算法的計(jì)算機(jī)進(jìn)行交易，缺乏市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的參與者在接受經(jīng)紀(jì)人的建議，甚至市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)更少的經(jīng)紀(jì)人在提供建議，這很卑鄙。沃倫·巴菲特則補(bǔ)充說(shuō)道，“不過(guò)，他們了解傭金”。
芒格在談到知名零售券商、有著“散戶(hù)大本營(yíng)”之稱(chēng)的Robinhood時(shí)稱(chēng)，它讓所有的人都加入進(jìn)行了短期的賭博，去投機(jī)，“我覺(jué)得這是一種很惡心的行為，”巴菲特也對(duì)此表示同意。
“你看去年他們通過(guò)投機(jī)行為，賣(mài)股票賺了很多的錢(qián)，你看他們現(xiàn)在有報(bào)應(yīng)了。很多的內(nèi)幕交易者是他們這個(gè)平臺(tái)上的交易人，我們正在看著他們得到報(bào)應(yīng)。”芒格說(shuō)，“我覺(jué)得我們不應(yīng)該批評(píng)，但是真的忍不住。”
巴菲特表示。“他們建立了這樣的系統(tǒng)，如果你想買(mǎi)股票三天的看漲期權(quán)，太好了，他們賣(mài)給你看漲期權(quán)比賣(mài)給你股票賺得更多，所以他們教你看漲期權(quán)。沒(méi)人會(huì)理會(huì)推銷(xiāo)農(nóng)場(chǎng)的電話。這就是為什么市場(chǎng)會(huì)做出如此瘋狂的事情。偶爾伯克希爾也會(huì)有機(jī)會(huì)做點(diǎn)什么，但這并不是因?yàn)槲覀兏斆?，而是我們更理智，這是這一行的基本要求。”
9、巴菲特：我完完全全錯(cuò)過(guò)了2020年3月的機(jī)會(huì)
問(wèn)題：伯克希爾每次的決策都抓住了時(shí)機(jī)，抓得很好，你們?cè)趺醋サ眠@么好的？
巴菲特說(shuō)，他從來(lái)都沒(méi)有搞清楚怎么確定市場(chǎng)的時(shí)機(jī)。他堅(jiān)稱(chēng)，他永遠(yuǎn)不會(huì)揣測(cè)市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，“我們對(duì)股市會(huì)怎樣變化沒(méi)有哪怕一點(diǎn)點(diǎn)想法”。“我認(rèn)為，我們從來(lái)沒(méi)有決定過(guò)，我們中的誰(shuí)要在哪兒說(shuō)、或者覺(jué)得我們應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)、或是經(jīng)濟(jì)未來(lái)形勢(shì)去買(mǎi)或是賣(mài)。我們就不知道。”
巴菲特回答稱(chēng)，我們并不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)或經(jīng)濟(jì)的情況而去買(mǎi)賣(mài)，因?yàn)槲覀儗?duì)實(shí)際的情況也不清楚。
巴菲特表示，在2008年金融危機(jī)時(shí)，大家都很恐慌，而我們也沒(méi)有在那個(gè)時(shí)候抓住投資時(shí)機(jī)，我們只是在覺(jué)得投資對(duì)象價(jià)格便宜的時(shí)候買(mǎi)入，這其實(shí)是小學(xué)四年級(jí)就能明白的道理。我們也錯(cuò)失了2020年3月股市大跌的機(jī)會(huì)。所以我們并不是非常善于精確掌握投資時(shí)機(jī)，我們只是在覺(jué)得投資對(duì)象價(jià)格便宜的時(shí)候買(mǎi)入。
“我完完全全錯(cuò)失了這個(gè)機(jī)會(huì)，錯(cuò)失了2020年3月份當(dāng)時(shí)股市大跌的那個(gè)機(jī)會(huì)。”巴菲特說(shuō)，“我們并不是特別會(huì)掌握時(shí)機(jī)，我們可能掌握得還好，但是并沒(méi)有說(shuō)那么精確地做到這一點(diǎn)。我們也是希望這個(gè)下行的時(shí)間會(huì)維持得長(zhǎng)一點(diǎn)，這樣我們可以做更多的投資。因?yàn)槿绻麅r(jià)格便宜，那我們肯定會(huì)有更多的購(gòu)買(mǎi)。”
10、巴菲特暢談收購(gòu)Alleghany保險(xiǎn)：很偶然的一件事
Becky Quick：你2月26號(hào)寫(xiě)的股東信里提到好像現(xiàn)在市場(chǎng)上讓我們興奮的東西部多，但3月10號(hào)就去收購(gòu)了Alleghany保險(xiǎn)公司，后來(lái)又增持了惠普。在你們寫(xiě)股東信的這一天，到后來(lái)你們做這個(gè)大手筆的這一天發(fā)生了什么？一個(gè)半月的時(shí)間突然就有那么大的手筆？
芒格：我們發(fā)現(xiàn)有比債券更有吸引力的東西，就是這么簡(jiǎn)單。
巴菲特：查理一般就把一個(gè)完整的答案告訴大家了，我這邊都不知道應(yīng)該怎么補(bǔ)充。我們的股東信寫(xiě)的好像是2月26號(hào)，但老實(shí)向大家交代一下，這個(gè)信應(yīng)該是在之前那一天2月25號(hào)，我當(dāng)時(shí)收到了一封郵件，有一天來(lái)自我的助理大衛(wèi)，他當(dāng)時(shí)拿了一大堆東西放在他的桌子上，有時(shí)我會(huì)收集他放子桌子上的這些東西，當(dāng)時(shí)有這么一個(gè)紙條，就幾行字，這個(gè)字條來(lái)自于幾年前伯克希爾-哈撒韋的我的一個(gè)朋友寫(xiě)的，那天是2月25號(hào)。在那個(gè)字條上他寫(xiě)他現(xiàn)在已經(jīng)成為了Alleghany這家公司的總裁，而我之前已經(jīng)對(duì)Alleghany進(jìn)行60年的關(guān)注了，當(dāng)然不光是這家公司，所有公司對(duì)我來(lái)說(shuō)其實(shí)我都是有興趣去跟蹤。
但是我其實(shí)對(duì)Alleghany這家公司在60年跟蹤的過(guò)程中了解不少，當(dāng)時(shí)John在字條上提到，這是我作為CEO以來(lái)的第一個(gè)年報(bào)，我就想把這個(gè)信息發(fā)給你們。我在寫(xiě)這個(gè)財(cái)報(bào)，就像給你寫(xiě)信一樣，我就把又寫(xiě)了一個(gè)字條回給John那邊，我說(shuō)我周末的時(shí)候讀一讀，我也非常期待去看一看。我也提到說(shuō)順便提一提，我其實(shí)3月7號(hào)會(huì)去紐約，我們要不要見(jiàn)個(gè)面、聊一聊。我其實(shí)在那一天之前完全沒(méi)有收購(gòu)這一家公司的計(jì)劃，沒(méi)有（收購(gòu)）的想法，但我知道我要買(mǎi)Alleghany的這個(gè)情況，如果在他沒(méi)有給我發(fā)這個(gè)字條之前可能是不會(huì)做出的或者是3月7號(hào)沒(méi)有跟他見(jiàn)面的時(shí)候也不會(huì)發(fā)生。結(jié)果John就剛剛發(fā)給了我，很巧合地發(fā)給了我這個(gè)年報(bào)。
所以，事情就是這樣發(fā)生的，這就是我們的一個(gè)決策過(guò)程，我沒(méi)有跟投資銀行打電話說(shuō)我要去看他們誰(shuí)誰(shuí)誰(shuí)的年報(bào)怎么樣，就是很偶然的一件事。
11、巴菲特：國(guó)際投資要復(fù)雜得多
沃倫·巴菲特在股東會(huì)上表示，他對(duì)國(guó)際投資沒(méi)有任何偏見(jiàn)。但在一些國(guó)家，投資或收購(gòu)企業(yè)比在美國(guó)要復(fù)雜得多。
12、芒格批評(píng)罷免巴菲特董事長(zhǎng)職位的股東提議
查理-芒格對(duì)罷免巴菲特董事長(zhǎng)職位的股東提議予以嚴(yán)辭抨擊。芒格稱(chēng)：“這是我聽(tīng)過(guò)的最荒謬的批評(píng)。”
芒格引用古希臘詩(shī)歌《奧德賽飄流記》的典故說(shuō)：“這就像奧德修斯贏得特洛伊之戰(zhàn)凱旋歸來(lái)時(shí)，有人批評(píng)說(shuō)‘雖然你贏得了那場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，但我不喜歡你手持長(zhǎng)矛的方式‘一樣”。
4月19日，美國(guó)最大的公共養(yǎng)老基金——加州公務(wù)員退休基金披露稱(chēng)，將投票支持一項(xiàng)“解除巴菲特?fù)?dān)任的伯克希爾哈撒韋公司董事長(zhǎng)職位”的股東提議。該資金是美國(guó)最大的州立公共養(yǎng)老基金，資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)4500億美元，持有伯克希爾約23億美元的股份。
芒格說(shuō)：“有些人從未經(jīng)營(yíng)過(guò)任何企業(yè)，什么都不知道”
13、芒格勸年輕人拒絕投資比特幣
巴菲特：應(yīng)對(duì)超級(jí)通脹 最應(yīng)該投資自己
聽(tīng)眾問(wèn)，如果僅選擇一只股票來(lái)對(duì)抗高通脹，你會(huì)選擇什么？為什么？
巴菲特表示，你能做得最好的事情就是在某件事上做的特別好。不管有沒(méi)有經(jīng)濟(jì)利益，人們會(huì)給你一些他們生產(chǎn)的東西來(lái)?yè)Q取你能提供的東西/技能，最好的一項(xiàng)投資就是投資自己。做自己擅長(zhǎng)做的事情、成為對(duì)社會(huì)有用的人，就不用擔(dān)心錢(qián)因高通脹而貶值了。芒格表示，當(dāng)你有自己的退休賬戶(hù)時(shí)，你的財(cái)務(wù)管理人讓你把所有錢(qián)都投資比特幣時(shí)，說(shuō)“不”。
巴菲特表示，我要回答不是一支股票，是好幾支股票，要做擅長(zhǎng)的事情。所以最好投資是開(kāi)發(fā)你自己。開(kāi)發(fā)自己是不會(huì)征稅的，這是我在這個(gè)時(shí)間做的。
巴菲特稱(chēng)，這種時(shí)候更重要的是你個(gè)人具備的能力，別人交易的是你的能力，最好的投資就是開(kāi)發(fā)你自己。
98歲的芒格則表示，我也可以給你一些投資建議，如果有人跟你說(shuō)投資一些比特幣，你直接拒絕他就好了。
14、巴菲特希望在經(jīng)濟(jì)停止的情況下 伯克希爾能夠繼續(xù)運(yùn)營(yíng)
巴菲特說(shuō):“我們希望伯克希爾-哈撒韋公司能在經(jīng)濟(jì)停滯時(shí)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)。”“這總是會(huì)發(fā)生的，總是會(huì)發(fā)生的。”
巴菲特在大衰退（Great Recession）期間發(fā)揮了重要作用，在關(guān)鍵時(shí)刻為美國(guó)銀行（Bank of America）和高盛（Goldman Sachs）等公司提供了資金。此舉招致了那些不贊成支持大銀行的人的批評(píng)。
這位億萬(wàn)富翁投資者在發(fā)表上述言論的同時(shí)，還贊揚(yáng)了美聯(lián)儲(chǔ)在2008年金融危機(jī)和疫情期間發(fā)揮的作用。
“美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有走，”巴菲特說(shuō)。他補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)將“采取一切必要措施. ...這是2008年和2009年發(fā)生的事情，也是2020年發(fā)生的事情，你希望下一次還會(huì)發(fā)生。”
15、巴菲特：如果核戰(zhàn)爭(zhēng)出現(xiàn)，我們也是束手無(wú)策的
巴菲特在股東大會(huì)上表示，我想說(shuō)，如果當(dāng)這種原子戰(zhàn)或者是核武器戰(zhàn)爭(zhēng)出現(xiàn)的時(shí)候，我們也是束手無(wú)策的。伯克希爾跟世界上所有人來(lái)說(shuō)，我們都不想這樣去想這些事情，但是不可否認(rèn)的一點(diǎn)，現(xiàn)在世界上的這些大國(guó)，如果有一些計(jì)算上的失誤或者是有一些理解上的失誤，我們都會(huì)很靠近出現(xiàn)這種情況。
在過(guò)去就是這樣，好幾次差點(diǎn)打的擦邊球，比如像古巴導(dǎo)彈危機(jī)。我和查理都經(jīng)過(guò)了那段時(shí)間，我們都知道當(dāng)時(shí)差點(diǎn)有可能大規(guī)模殺傷性的武器會(huì)被用于爆發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)當(dāng)中。所以，潛在意義上來(lái)說(shuō)有很多壞事都會(huì)因?yàn)槿祟?lèi)的欲望而發(fā)生，而我們?nèi)祟?lèi)現(xiàn)在還沒(méi)有找到在科技上可以反擊它的地方。一些擦槍走火，我們很可能一夜之間就回到當(dāng)年的洞穴時(shí)代。
伯克希爾對(duì)你剛才的這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有答案。我們沒(méi)有辦法為這樣的情況寫(xiě)保單，這種情況真的發(fā)生了，我們也束手無(wú)策。這種風(fēng)險(xiǎn)是大家共擔(dān)的，伯克希爾沒(méi)有辦法在這樣的風(fēng)險(xiǎn)下去保護(hù)你們。我們到目前為止相對(duì)來(lái)說(shuō)都還是比較運(yùn)氣好的。
伯克希爾副董事長(zhǎng)Ajit Jain表示，剛才沃倫舉到的例子，另外一個(gè)讓我擔(dān)憂的問(wèn)題是核武器使用的問(wèn)題，我可能真的缺乏這個(gè)能力來(lái)估計(jì)我們的風(fēng)險(xiǎn)敞口到底有多大。如果真的核武戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)了，我們的風(fēng)險(xiǎn)敞口有多大是很難估計(jì)的。其它的自然災(zāi)害也好，我至少可以去合理地進(jìn)行估計(jì)，較為準(zhǔn)確地估計(jì)我們的敞口有多大，我們會(huì)損失多少。但是真的出現(xiàn)核戰(zhàn)爭(zhēng)，我只有舉手投降了，很難預(yù)測(cè)到底這個(gè)情況會(huì)有多糟，會(huì)有非常多條線的風(fēng)險(xiǎn)敞口會(huì)影響到我們。我們所有的這些合同里面都嘗試去排除像核武這樣的情況，但是如果這種情況發(fā)生了，我們的監(jiān)管者、法庭都會(huì)對(duì)保險(xiǎn)持反對(duì)態(tài)度，我們肯定會(huì)在這種條件下重新去寫(xiě)保單，而不會(huì)按要求去支付損失。所以，我們應(yīng)該會(huì)有重新去做的這種政策，這個(gè)政策當(dāng)中會(huì)排除為核武戰(zhàn)爭(zhēng)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。比如如果是火險(xiǎn)，如果當(dāng)核戰(zhàn)爭(zhēng)造成了火險(xiǎn)怎么辦呢？有人也會(huì)這么問(wèn)我。所以，這個(gè)問(wèn)題還是會(huì)很復(fù)雜的，我們會(huì)一直糾纏它。對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這都是一個(gè)難題，看怎么去跟我們的監(jiān)管者和銀行者去進(jìn)行抗議，到底什么是可以承擔(dān)，什么是不可以承擔(dān)。
16、巴菲特股東大會(huì)在線喂雞湯：非常榮幸大家選擇自己成為伙伴
巴菲特開(kāi)玩笑說(shuō)，查理告訴他，只要知道在哪里死亡，不要去那里就好了，并表示迄今為止都很奏效。巴菲特還說(shuō)非常榮幸大家選擇自己成為伙伴，感謝大家的信任。在過(guò)去四十年經(jīng)驗(yàn)，人類(lèi)以及所有動(dòng)物行為上來(lái)講，會(huì)變得越來(lái)越好的。所以，人生下半生可能跟前面不一樣，我們要考慮怎樣進(jìn)行更好的現(xiàn)在，忘記前面你選擇的一切，一定要好好享受您的下半生。
17、芒格：羅賓漢讓所有的人都加入短期的賭博 現(xiàn)在有報(bào)應(yīng)了
芒格：你看一下羅賓漢這個(gè)平臺(tái)，一下子就竄得這么高。你覺(jué)得是很明顯的一件事嗎？你看它上市以后，讓所有的人都加入進(jìn)行短期的賭博，去投機(jī)，我覺(jué)得這是一種很惡心的行為。
巴菲特：是，是這樣，去年他們通過(guò)投機(jī)行為賣(mài)股票賺了很多錢(qián)，你看他們現(xiàn)在有報(bào)應(yīng)了吧？
芒格：現(xiàn)在有報(bào)應(yīng)了，很多內(nèi)部交易者是他們這個(gè)平臺(tái)上的交易人。
巴菲特：現(xiàn)在我們正在看著他們得到報(bào)應(yīng)。
芒格：是的，我必須要同意這一點(diǎn)，我們不能好像去到處樹(shù)敵，為什么我們?cè)谶@兒老是去批評(píng)別人呢？我覺(jué)得我們不應(yīng)該批評(píng)，但是我真的忍不住。
芒格說(shuō)：“看看羅賓漢從巔峰到低谷都發(fā)生了什么。”“這樣的事情肯定會(huì)發(fā)生，不是很明顯嗎？”
芒格表示，這種商業(yè)模式的“隱藏回扣”令人“惡心”。羅賓漢通過(guò)一種被稱(chēng)為訂單流支付的做法賺錢(qián)。它收取該公司向更大的交易機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)期交易的部分差價(jià)。
“上帝正在變得公正。”芒格說(shuō)。
巴菲特：我旁邊這位98歲智慧的老者到現(xiàn)在還是做不了稍微能夠把自己的話鋒忍一忍。我們都放棄了，好，我們希望先吃午飯，午飯之后回來(lái)，希望我們能更智慧地回答大家的問(wèn)題，再次謝謝大家今天的到場(chǎng)。
上周，在公司宣布裁員和活躍用戶(hù)數(shù)量下降后，零傭金的經(jīng)紀(jì)公司羅賓漢（Robinhood）股價(jià)跌破了10美元。該公司于2021年7月以每股38美元的價(jià)格上市。
18、“如果兩位離開(kāi)，會(huì)不會(huì)影響公司運(yùn)作”，巴菲特正面回應(yīng)
巴菲特指出，伯克希爾的公司的文化，首先是這是一家辛勤工作的公司，第二公司永遠(yuǎn)會(huì)在乎股東（的利益）。公司文化占一家公司運(yùn)作99.9%，伯克希爾沒(méi)有什么不同。伯克希爾的目標(biāo)是在下一個(gè)一百年繼續(xù)存在。伯克希爾和股東建立更好的、不易動(dòng)搖的關(guān)系，也希望股東能和公司同步。伯克希爾會(huì)把公司交到自己相信的人手上。
19、巴菲特的“頓悟”時(shí)刻
沃倫·巴菲特 9 歲時(shí)的一次紐約證券交易所之旅讓沃倫·巴菲特深受啟發(fā)，他在 11 歲時(shí)就開(kāi)始投資。
“我去了紐約證券交易所，我對(duì)它感到敬畏，”巴菲特說(shuō)。“我對(duì)技術(shù)分析和股票圖表非常感興趣，做了各種瘋狂的事情，存錢(qián)買(mǎi)其他股票并嘗試做空。我只是做了一切。”
他說(shuō)，他在 19 或 20 歲的時(shí)候，在閱讀了本杰明·格雷厄姆的《聰明的投資者》之后，徹底改變了他的投資方式。
“我看了這本書(shū)，看到了一段，它告訴我我做錯(cuò)了一切。我只是把整個(gè)方法都弄錯(cuò)了，”巴菲特說(shuō)。
巴菲特表示，在他19或20歲時(shí)讀了一本書(shū)（格雷厄姆的《聰明的投資者》），然后發(fā)現(xiàn)他以前的想法都是錯(cuò)的。他在現(xiàn)場(chǎng)展現(xiàn)了兩張PPT，意在表示不同的人從這兩張圖片中能夠看到不同的東西（兩張臉or花瓶、兔子or鴨子）。
20、巴菲特現(xiàn)場(chǎng)給婚姻諫言：要在后半生成為更好的人
巴菲特談起人生觀，他拿婚姻舉例子，人們會(huì)傾向在婚前隱藏弱點(diǎn)，展示更好的自己，而查理芒格則在旁邊補(bǔ)充道“沒(méi)關(guān)系，人是會(huì)進(jìn)步的”。巴菲特認(rèn)為比起炫耀財(cái)富更重要的是在后半生成為一個(gè)更好的人。
21、巴菲特：如果想隨心所欲發(fā)表政見(jiàn) 會(huì)讓出CEO的位置
在回應(yīng)“如何看待美國(guó)上市公司對(duì)政治議題更加積極時(shí)”，巴菲特表示如果他真的想一直發(fā)聲，同時(shí)不用擔(dān)心影響股東，那他會(huì)放棄 CEO 的職位，但他不想那樣做。巴菲特表示不希望某些事情被歸咎于伯克希爾，并讓其他人承擔(dān)后果。
巴菲特和芒格均表示，不會(huì)說(shuō)傷害公司形象的話。巴菲特稱(chēng)，我說(shuō)了什么、做了什么不應(yīng)凌駕在伯克希爾公司之上，否則我應(yīng)該辭職才對(duì)。
22、巴菲特稱(chēng)通脹“欺騙了幾乎所有人”
巴菲特：對(duì)抗通脹的工具是你自己的盈利能力。沒(méi)人知道10年20年之后通脹會(huì)怎樣。但是每個(gè)人都在討論。
巴菲特稱(chēng)通脹“欺騙了幾乎所有人”。當(dāng)被問(wèn)及他之前關(guān)于通脹“欺騙”股票投資者的評(píng)論時(shí)，巴菲特表示，價(jià)格上漲造成的損害遠(yuǎn)不止于此。“通貨膨脹也欺騙了債券投資者。它會(huì)欺騙那些將現(xiàn)金藏在床墊下的人。它欺騙了幾乎所有人。”
巴菲特指出，通貨膨脹也增加了公司需要擁有的資本數(shù)量，而這并不像提高價(jià)格以維持經(jīng)通脹調(diào)整后的利潤(rùn)那么簡(jiǎn)單。巴菲特告誡不要聽(tīng)那些聲稱(chēng)能夠預(yù)測(cè)通脹路徑的人。“每個(gè)人都在討論通脹。問(wèn)題是多少……答案是沒(méi)人知道。沒(méi)人知道10年20年之后通脹會(huì)怎樣。”
巴菲特重申，抵御通脹的最佳保護(hù)措施是投資于自己的技能。
23、巴菲特談“標(biāo)題黨”：他不是伯克希爾哈撒韋唯一一個(gè)選股的人
巴菲特說(shuō)，“我一次又一次地看到報(bào)紙頭條上說(shuō)，‘巴菲特買(mǎi)了這只股票，買(mǎi)了那只股票。’”“實(shí)際上，不是我買(mǎi)了什么，是伯克希爾哈撒韋買(mǎi)的。”
巴菲特表示，他所在機(jī)構(gòu)的其他金融專(zhuān)業(yè)人士可能在他從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)的情況下買(mǎi)了某只股票。
巴菲特說(shuō)，“但是，如果標(biāo)題說(shuō)巴菲特購(gòu)買(mǎi)了這家公司，而不是說(shuō)伯克希爾，會(huì)吸引更多的讀者，這種標(biāo)題的設(shè)計(jì)是為了把人們帶入故事。”
24、巴菲特談投資動(dòng)視暴雪
巴菲特想糾正此前媒體錯(cuò)誤的報(bào)道，因?yàn)橥顿Y動(dòng)視暴雪的股份完全是他幾個(gè)月前個(gè)人的決定。他表示，目前伯克希爾對(duì)動(dòng)視暴雪的持倉(cāng)約為后者流通股的9.5%，如果超過(guò)10%的持倉(cāng)紅線需要向SEC報(bào)告，他們也許會(huì)持股超過(guò)這一紅線。動(dòng)視暴雪周五收盤(pán)價(jià)為75.60美元，低于微軟在今年1月中旬宣布的每股95美元收購(gòu)價(jià)。
巴菲特表示，自交易宣布以來(lái)，他一直在購(gòu)買(mǎi)更多的動(dòng)視股票，因?yàn)樵摴善钡慕灰變r(jià)格遠(yuǎn)低于微軟的報(bào)價(jià)。如果交易完成，在這些水平上購(gòu)買(mǎi)將產(chǎn)生更大的回報(bào)。
對(duì)于最初的交易時(shí)機(jī)（微軟官宣收購(gòu)前一個(gè)月），巴菲特表示，這種事情以前也發(fā)生過(guò)。例如拜爾收購(gòu)前的孟山都，或者IBM收購(gòu)紅帽公司。巴菲特同時(shí)表示，并不清楚監(jiān)管們是否會(huì)批準(zhǔn)微軟的收購(gòu)，但相信他們知道微軟有這樣的資金實(shí)力。
“我們不知道司法部會(huì)做什么，我們不知道歐盟會(huì)做什么，我們不知道其他 30 個(gè)司法管轄區(qū)會(huì)做什么。我們知道的一件事是微軟有錢(qián)，”巴菲特補(bǔ)充道。
25、如何看被動(dòng)指數(shù)基金對(duì)企業(yè)管理的影響
問(wèn)題：指數(shù)基金已經(jīng)變成市場(chǎng)一大交易工具，有關(guān)管控交易工具的問(wèn)題、如何看被動(dòng)指數(shù)基金對(duì)企業(yè)管理的影響？
芒格表示，現(xiàn)在的形勢(shì)已經(jīng)失控，這對(duì)國(guó)家不是好事。讓?zhuān)ü芾砘鸬模┤齻€(gè)人來(lái)告訴所有美國(guó)的企業(yè)，要怎么組織企業(yè)，這不是好事。如果指數(shù)化的影響變得更大，就無(wú)法工作了。巴菲特表示，不是很確定想說(shuō)啥了，好像說(shuō)了公眾的意見(jiàn)不見(jiàn)得每次都能解決問(wèn)題。
26、巴菲特：在GAAP會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里，其實(shí)可以玩很多游戲，但我們不能允許撒謊的文化
在GAAP的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則里，我其實(shí)可以玩很多游戲，做很多手腳，最小我們過(guò)去做過(guò)一些愚蠢的事情，但我們從來(lái)沒(méi)有告訴過(guò)別人這個(gè)數(shù)字必須要達(dá)到一個(gè)什么樣的程度或者去弄虛作假，我們絕沒(méi)有這樣做過(guò)。你想想你一開(kāi)始作假，先從我的賬戶(hù)拿5塊錢(qián)出來(lái)，之后再把它放進(jìn)去。但是這樣的壞事做多了，雪球越滾越大，你就停不下來(lái)了。
所以，這樣的行為總會(huì)導(dǎo)致你的公司有一天毀滅的情況。所以，我真的很難想象出現(xiàn)這種情況，我的公司幾萬(wàn)人，我不能讓他們因?yàn)槲业男袨槭軗p。他們都在聆聽(tīng)我們每天發(fā)出的這些告訴他們的信息，如果你開(kāi)始撒謊，你就會(huì)有很大的問(wèn)題，就是這么簡(jiǎn)單的一個(gè)道理。你對(duì)你的團(tuán)隊(duì)是需要去負(fù)責(zé)的，跟股東的關(guān)系就是你的責(zé)任，我要告訴他們我們的股票跟其它幾千個(gè)股票比起來(lái)是他們最好的選擇，我們就需要以身作則。你要告訴他們風(fēng)向在哪里，知道要告訴他們什么。比如說(shuō)你告訴他們你一股要賺多少多少錢(qián)，甚至你說(shuō)要賺到3.59，但是你可以賺到5.59，這就是一個(gè)好事。有些時(shí)候也是會(huì)受到審計(jì)的，我們要讓這個(gè)過(guò)程更加健康，我們?cè)诠静荒茉试S撒謊的文化。
27、巴菲特稱(chēng)不希望有更多新股東出現(xiàn)
巴菲特表示：我們現(xiàn)在擁有的就是世界上最好的股東，我們不會(huì)去找其他股東替代現(xiàn)有股東。而其他任何公司都在嘗試吸引新的股東，我們其實(shí)不希望有更多新的股東出現(xiàn)。
28、芒格：在中國(guó)能以更低價(jià)格買(mǎi)到更優(yōu)質(zhì)的公司
在回應(yīng)有關(guān)投資中國(guó)的問(wèn)題時(shí)，芒格承認(rèn)在中國(guó)做投資的確要比美國(guó)更難一些。但他在中國(guó)投資的原因是，能夠在那里以更低的價(jià)格買(mǎi)到更好的公司。
29、巴菲特：“我把伯克希爾當(dāng)成一幅畫(huà)”
在沃倫巴菲特眼中，伯克希爾哈撒韋的可能性是無(wú)窮無(wú)盡的，他將公司比作一件藝術(shù)品。
“我將伯克希爾哈撒韋視為一幅畫(huà)，”巴菲特說(shuō)。“它的大小是無(wú)限的；它有一個(gè)不斷擴(kuò)大的畫(huà)布，我可以畫(huà)出我想要的東西。”
巴菲特承認(rèn)他確實(shí)對(duì)藝術(shù)知之甚少，但補(bǔ)充說(shuō)：“其他人看畫(huà)時(shí)會(huì)看到一些東西，然后他們會(huì)看到更多的東西，他們對(duì)此確實(shí)有不同的看法. 對(duì)我來(lái)說(shuō)，伯克希爾是一幅畫(huà)，我會(huì)畫(huà)畫(huà)。”
巴菲特說(shuō)：“它在我的腦海中，隨著我的發(fā)展，我看到了不同的東西。” “很滿(mǎn)足。”
30、巴菲特稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾為英雄
在回應(yīng)股東“通脹對(duì)伯克希爾業(yè)務(wù)有何影響”提問(wèn)時(shí)，巴菲特表示在他們看來(lái)許多公司表現(xiàn)“非常不錯(cuò)”。巴菲特進(jìn)一步闡述道，這一輪通脹與此前的經(jīng)驗(yàn)有很大區(qū)別。在公司旗下的家具店里，雖然家具的價(jià)格快速上升，但富有的人們依然愿意買(mǎi)單。但早些年有的時(shí)候大家手里都沒(méi)錢(qián)，甚至連糖果都買(mǎi)不起。
巴菲特表示，政府已經(jīng)向人們發(fā)放了很多錢(qián)，在某些時(shí)候這些錢(qián)不可能值那么多錢(qián)。不過(guò)巴菲特也捍衛(wèi)了“直升機(jī)撒錢(qián)”政策的決定，認(rèn)為這是正確的選擇。
巴菲特談到大流行期間的大規(guī)模刺激措施是現(xiàn)在價(jià)格上漲的一個(gè)關(guān)鍵原因。
巴菲特說(shuō)：“你印了很多錢(qián)，錢(qián)就會(huì)變得不值錢(qián)。”
但是，他沒(méi)有批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。
“鮑威爾是一個(gè)英雄。這很簡(jiǎn)單。他做了他必須做的事，”巴菲特說(shuō)。
31、巴菲特評(píng)價(jià)比特幣：沒(méi)有價(jià)值
巴菲特在股東大會(huì)上再次抨擊加密貨幣稱(chēng)，和農(nóng)場(chǎng)、公寓不同，比特幣并不會(huì)產(chǎn)出價(jià)值，它的價(jià)格只會(huì)取決于下一個(gè)購(gòu)買(mǎi)它的人愿意出多少錢(qián)。加密貨幣現(xiàn)在或許因?yàn)槌醋鞫路饟碛辛四Хò愕奈Γ旧頉](méi)有生產(chǎn)能力。
芒格表示，在他的生活中會(huì)盡量避免愚蠢、邪惡，以及讓他與其他人相比看起來(lái)很糟糕的事情，而比特幣兼具這三點(diǎn)。
32、芒格：比特幣愚蠢、邪惡 最后價(jià)值可能變到0
芒格（Charlie Munger）稱(chēng)加密貨幣“很愚蠢，因?yàn)樗赡軙?huì)跌至零”，而沃倫•巴菲特（Warren Buffett）則表示，他更喜歡“生產(chǎn)性資產(chǎn)”。
芒格針對(duì)加密貨幣置評(píng)稱(chēng)，“它是愚蠢的，因?yàn)樗赡軙?huì)降至零；它是邪惡的，因?yàn)樗茐牧嗣缆?lián)儲(chǔ)體系。”
芒格表示，比特幣為什么邪惡呢？它真的降低了我們國(guó)家貨幣和美聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)的能力，這是我們完全需要的，這是需要我們保持政府可信度的一個(gè)關(guān)鍵。
33、如果還不知道自己想做什么，有什么建議嗎？
問(wèn)題：你很早就知道自己想當(dāng)投資人，如果還不知道自己想做什么，你有什么建議嗎？
回答：我想做投資人，恰好我爸爸就是做這個(gè)的而且喜歡這個(gè)。我家里有足夠的書(shū)讓我看。這是個(gè)偶然。但是我確實(shí)認(rèn)為，找到你真正想做的事情然后一生從事，找到你想要生活的世界是什么樣的，為自己真正尊敬的人打工，這就是我畢業(yè)之后做的。我想要（“現(xiàn)代證券分析之父”）本杰明·格雷厄姆的世界。后來(lái)他確實(shí)雇傭了我，然后我就給自己工作了，我就是想要給自己打工。
芒格：我的建議是，找到你真正不擅長(zhǎng)的，然后規(guī)避它們。
34、石油存儲(chǔ)和生產(chǎn)
關(guān)于石油存儲(chǔ)和生產(chǎn)，美國(guó)是否應(yīng)該改變做法，未來(lái)十年不再變革會(huì)怎樣。
芒格說(shuō)，我希望有很多油儲(chǔ)，我更青睞從中東買(mǎi)油，要保留美國(guó)國(guó)內(nèi)的資源。未來(lái)兩百年，石油將是非常珍貴的資源。他承認(rèn)這不是大多數(shù)人的看法，又說(shuō)“我不在乎，我就是覺(jué)得他們都是錯(cuò)的。”
巴菲特：這個(gè)問(wèn)題是有彈性的。不同的族群會(huì)有不同想法，這不是壞事?，F(xiàn)在美國(guó)聯(lián)邦政府有上十億的存儲(chǔ)量?，F(xiàn)在大家覺(jué)得，這個(gè)國(guó)家有這么多儲(chǔ)油是好事，仔細(xì)想想其實(shí)不夠多。三年到五年這些儲(chǔ)量就沒(méi)了，你也不知道三五年后會(huì)怎樣。
35、巴菲特：未來(lái)仍會(huì)回購(gòu) 但取決于同期投資決策
巴菲特在股東會(huì)上表示，未來(lái)公司還會(huì)考慮回購(gòu)，但這取決于自身公司的估值及同期的投資，公司將權(quán)衡是將資金用來(lái)回購(gòu)股票還是投資其他公司。
36、巴菲特：如果你擁有全世界所有的比特幣，要25美金賣(mài)給我，我會(huì)說(shuō)我不要
Becky Quick：你有沒(méi)有改變你在比特幣和虛擬貨幣上的看法？我在這個(gè)方面很掙扎，因?yàn)樵谶^(guò)去兩年當(dāng)中比特幣你們說(shuō)是浪費(fèi)，是一種欺詐，是很多投機(jī)行為。但它是不是有些有用之處呢？
巴菲特：我不應(yīng)該在這上面再回答這個(gè)問(wèn)題了，但我今天還是要說(shuō)幾句。有很多不同的人都在看我們今天的會(huì)議，有些人是買(mǎi)了比特幣的，但我是不會(huì)買(mǎi)的。我想說(shuō)的是所有在場(chǎng)的各位，如果你們擁有美國(guó)所有的農(nóng)場(chǎng)、牧場(chǎng)，你們?cè)诶镞吿峁?%的利率，而1%的所有美國(guó)農(nóng)場(chǎng)的利率來(lái)付給我們的人，比如給你一個(gè)價(jià)格，250億，你如果拿其中的1%，是多少錢(qián)？或者你在美國(guó)擁有所有公寓1%的權(quán)益，你給我其中1%的利潤(rùn)，這樣我擁有美國(guó)全部公寓的1%，我就會(huì)給你寫(xiě)這張支票。但是如果你告訴我，你擁有全世界所有的比特幣，你說(shuō)我用25美金賣(mài)給你，我會(huì)說(shuō)我不要，因?yàn)榭傆幸惶煳疫€是會(huì)把這個(gè)錢(qián)再賣(mài)給你，這些貨幣對(duì)我來(lái)說(shuō)什么都不是。
如果你有農(nóng)場(chǎng)、有公寓，他們是有生產(chǎn)能力的，會(huì)給你帶來(lái)租金和產(chǎn)出。但如果我手上拿的錢(qián)是比特幣，這個(gè)比特幣后面會(huì)有很多迷思，人人都會(huì)打造這種神秘的故事，人們就會(huì)問(wèn)我為什么要去買(mǎi)比特幣，為什么不把它稱(chēng)為巴菲特幣，什么樣的迷思都可以有。比特幣并不是一種有生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，它的價(jià)值就是取決于下一個(gè)人給上一個(gè)擁有比特幣的人付多少。現(xiàn)在已經(jīng)有了很多傭金被付了出來(lái)，有很多人都來(lái)參與這個(gè)賭博的游戲、炒作的游戲，這個(gè)錢(qián)在不同的人之間移來(lái)移去，它們只是改變了它的擁有者，改變了它的所有人，這里邊有人利得，有人損失，但這些錢(qián)其實(shí)你可以拿來(lái)做很多事情，有一些東西的價(jià)值卻沒(méi)有辦法產(chǎn)出有形的資產(chǎn)。
舉個(gè)例子，比如說(shuō)一幅很偉大的畫(huà)作可能500年后會(huì)有一些價(jià)值，確實(shí)我勉強(qiáng)同意，如果它是一個(gè)很好的畫(huà)家畫(huà)的，確實(shí)是這樣，你至少可以找到買(mǎi)家。人們很愿意去關(guān)注，但是本質(zhì)上來(lái)講資產(chǎn)要有自己的價(jià)值的話，它必須要能夠交付生產(chǎn)力，交付它的價(jià)值?，F(xiàn)在只有一種貨幣是可以被接受的，像虛擬貨幣，你可以去發(fā)明各種各樣的幣，伯克希爾也可以出自己的幣。不好意思，在這兒說(shuō)這種話可能會(huì)有麻煩。
你要想一想這些鈔票美國(guó)發(fā)行了23000億，每一個(gè)人都可以分到其中的7000元，但是不是所有的美國(guó)人都會(huì)愿意讓這種伯克希爾幣或者什么幣也好取代他們身上的財(cái)產(chǎn)，就因?yàn)橛羞@樣那樣的一些缺點(diǎn)，不管多少年之后，我能確定的一點(diǎn)是什么呢？我覺(jué)得虛擬貨幣沒(méi)有自己的生產(chǎn)能力，也許它現(xiàn)在背后被人炒作，有了很多像魔法一樣的吸引力，它可以幫助你好像打造魔法，很多人會(huì)說(shuō)我到底是一個(gè)保險(xiǎn)公司還是一個(gè)技術(shù)公司，但是在那之后，他們損失了很多錢(qián)，你沒(méi)有辦法去平空造出這樣的一個(gè)東西，幫助其他人賺錢(qián)。