證監(jiān)會辟謠IPO松綁 A股吃“定心丸”
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北京商報
2019-04-28 14:02 -
文：
劉鳳茹
受前期資金獲利回吐以及香港資金監(jiān)管壓力升溫等多重因素影響，近期A股市場出現(xiàn)大幅回調。而一則IPO松綁的傳聞更是加劇了市場的恐慌，A股三大股指在4月26日再度受挫。針對相關傳聞
受前期資金獲利回吐以及香港資金監(jiān)管壓力升溫等多重因素影響，近期A股市場出現(xiàn)大幅回調。而一則IPO松綁的傳聞更是加劇了市場的恐慌，A股三大股指在4月26日再度受挫。針對相關傳聞，周末證監(jiān)會則罕見發(fā)聲，明確表態(tài)新股審核政策沒有新的調整。證監(jiān)會的最新表態(tài)也給短期處于焦慮狀態(tài)的市場吃了一顆“定心丸”。
罕見周末發(fā)聲辟謠
近期一則“取消IPO審核門檻、加速新股發(fā)行”的消息不脛而走，針對相關傳聞，4月27日證監(jiān)會用197字作出回應，明確表示新股審核政策沒有新的調整。
4月25日，一份關于”取消IPO審核門檻、加速新股發(fā)行”的文件在網上流傳并引起市場廣泛關注，該份文件中包括放寬企業(yè)盈利條件等幾大關鍵內容。其中對于放寬企業(yè)盈利條件，明確發(fā)行審核中不存在5000萬元、8000萬元等隱形標準，放寬對企業(yè)業(yè)績波動要求，不再強調連續(xù)增長。同時減少對募集資金用途的干預，該份文件中監(jiān)管層明確表示由企業(yè)自主決定募集資金用途。監(jiān)管層還表示，下一步將加快IPO、再融資審核速度，確保每周至少4家IPO企業(yè)批文;這也被市場解讀為IPO審核迎來大松綁。
4月25日四川德恩精工科技股份有限公司(以下簡稱“德恩精工”)首發(fā)獲通過。據(jù)了解，德恩精工擬在創(chuàng)業(yè)板上市，該公司在2015年—2017年實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為5320.81萬元、5064.31萬元以及4960.56萬元，德恩精工2017年歸屬凈利潤低于5000萬元，且最近幾年凈利潤持續(xù)下滑，德恩精工的順利過會從側面似乎也印證了上述傳聞。
不過，證監(jiān)會官網在4月27日午間最新披露答記者問，證監(jiān)會表示，審核政策沒有新的調整。證監(jiān)會具體談到，堅持新股常態(tài)化發(fā)行，嚴格按照現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)章，對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)企業(yè)進行審核，審核政策沒有新的調整，主要從公司治理、規(guī)范運行、信息披露等多個維度對首發(fā)企業(yè)嚴格把關，從源頭上提高上市公司質量;審核進度服從質量。
下一步，證監(jiān)會將充分發(fā)揮資本市場配置資源的重要作用，繼續(xù)保持新股常態(tài)化發(fā)行，嚴把資本市場入口關，增加市場可預期性，更好服務實體經濟高質量發(fā)展。
維穩(wěn)市場恐慌情緒
在業(yè)內人士看來，證監(jiān)會的最新表態(tài)給短期處于緊張、焦慮狀態(tài)的市場吃了一顆“定心丸”。
A股市場向來對新股發(fā)行的政策和頻率比較敏感，受相關傳聞影響，4月25日A股三大股指集體受挫。在當日接近尾盤，上證綜指加速跳水。4月25日收盤，上證綜指下跌2.43%，深證成指當日失守1萬點整數(shù)關口，下跌3.21%。
承接前日股指大跌的慣性，4月26日，A股市場沖高乏力。交易行情顯示，4月26日早盤兩市股指低開之后繼續(xù)震蕩下行，午后隨著券商，軟件以及通訊等板塊的輪番上揚，兩市股指曾一度快速反彈。不過市場拋壓依然較重，致使兩市股指尾盤再度震蕩下行。截至4月26日收盤，上證綜指擊穿3100點整數(shù)關口，收于3086.4點，下跌1.2%;深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.28%、0.73%。一位滬上私募人士表示，IPO政策松綁的傳聞引發(fā)了投資者對市場資金再度吃緊的擔憂，因此A股三大股指再度受挫。
實際上，在剛剛過去的一周，A股處于全線下行狀態(tài)。其中上證指數(shù)從4月22日高點3278點，一路下跌至4月26日收盤的3086.4點，累計跌幅5.64%，上證綜指已五連陰。前海開源首席經濟學家楊德龍認為，滬深兩市繼續(xù)維持調整，市場出現(xiàn)一定的波動，主要是投資者開始進行一定的獲利了結，另一方面，市場填坑行情已經完成，未來的上漲需要更多的利好消息刺激。
德邦證券在研報中指出，既有包括“貨幣政策”拐點的擔憂，也有前期累計漲幅較大，資金兌現(xiàn)收益的需求，再結合近期是上市公司財報披露的最后期限，爛公司總扎堆最后一日披露，資金提前避險也不無道理。
上述私募人士稱，場外配資遭嚴打、香港資金監(jiān)管壓力升溫、產業(yè)資本的持續(xù)減持，一系列因素的出現(xiàn)，也加劇了A股市場的震蕩風險。德邦證券進一步指出，今年以來，北上資金是A股主要的增量資金來源，香港監(jiān)管層的出手，引發(fā)市場的擔憂。
效率提升不等于降低門檻
今年以來IPO過會率明顯回升，且審核效率進一步提升，不過，有業(yè)內人士認為，這并不意味著降低了IPO審核標準和門檻。
據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，今年證監(jiān)會發(fā)審委共審核了29家企業(yè)的IPO申請，其中24家順利過會，僅4家被否，1家暫緩表決，IPO發(fā)審通過率達到了約82.76%。廣證恒生的研報數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，上會企業(yè)過會率為75%，相對2018年第四季度的69%進一步回升。2018年三月上會的八家企業(yè)過會率更是達到了87%，為最近一年以來月度過會率的新高。與此同時，2019年一季度過會企業(yè)最低凈利潤規(guī)模回落至6000萬元。盡管過會率回升且過會企業(yè)最低凈利潤規(guī)模回落，但認為這并不代表發(fā)審委的審核有所放松，而是2018年以來，中止審核企業(yè)數(shù)量大幅增加，部分瑕疵企業(yè)在“排隊”過程中主動“撤退”所致，企業(yè)實際的持續(xù)經營能力仍為發(fā)審委的關注重點。投融資專家許小恒亦表示，與企業(yè)質量較好有關，不少此前處在觀望期的企業(yè)“帶病”申報IPO，本身業(yè)績不理想、資質有瑕疵，紛紛選擇撤退。
新時代證券首席經濟學家潘向東認為，發(fā)審委審核重點和審核理念均在發(fā)生改變，審核的重點從企業(yè)的盈利能力向企業(yè)信息披露的真實性、完全性、準確性方面轉變。 廣證恒生進一步指出，科創(chuàng)板引領資本市場改革，A股主板、中小創(chuàng)審核標準的透明度將有所提高，科創(chuàng)板的出臺將從以下方面影響A股的發(fā)行審核。第一，科創(chuàng)板企業(yè)審核規(guī)則將逐步移植至A股的發(fā)行審核，現(xiàn)有板塊對企業(yè)的包容性也將有所提升。第二，增量市場改革引領存量市場改革，A股的發(fā)行審核標準制度化、透明化進程將加速。
著名經濟學家宋清輝稱，今年A股市場回暖，IPO審核有所提速也在情理之中，但監(jiān)管層對新股審核不會放松，而新股發(fā)行的提速還是應考慮市場的承受力。值得一提的是，在4月26日，證監(jiān)會核發(fā)了3家公司的IPO批文，并非傳聞中的每周至少四家。
受前期資金獲利回吐以及香港資金監(jiān)管壓力升溫等多重因素影響，近期A股市場出現(xiàn)大幅回調。而一則IPO松綁的傳聞更是加劇了市場的恐慌，A股三大股指在4月26日再度受挫。針對相關傳聞，周末證監(jiān)會則罕見發(fā)聲，明確表態(tài)新股審核政策沒有新的調整。證監(jiān)會的最新表態(tài)也給短期處于焦慮狀態(tài)的市場吃了一顆“定心丸”。
罕見周末發(fā)聲辟謠
近期一則“取消IPO審核門檻、加速新股發(fā)行”的消息不脛而走，針對相關傳聞，4月27日證監(jiān)會用197字作出回應，明確表示新股審核政策沒有新的調整。
4月25日，一份關于”取消IPO審核門檻、加速新股發(fā)行”的文件在網上流傳并引起市場廣泛關注，該份文件中包括放寬企業(yè)盈利條件等幾大關鍵內容。其中對于放寬企業(yè)盈利條件，明確發(fā)行審核中不存在5000萬元、8000萬元等隱形標準，放寬對企業(yè)業(yè)績波動要求，不再強調連續(xù)增長。同時減少對募集資金用途的干預，該份文件中監(jiān)管層明確表示由企業(yè)自主決定募集資金用途。監(jiān)管層還表示，下一步將加快IPO、再融資審核速度，確保每周至少4家IPO企業(yè)批文;這也被市場解讀為IPO審核迎來大松綁。
4月25日四川德恩精工科技股份有限公司(以下簡稱“德恩精工”)首發(fā)獲通過。據(jù)了解，德恩精工擬在創(chuàng)業(yè)板上市，該公司在2015年—2017年實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為5320.81萬元、5064.31萬元以及4960.56萬元，德恩精工2017年歸屬凈利潤低于5000萬元，且最近幾年凈利潤持續(xù)下滑，德恩精工的順利過會從側面似乎也印證了上述傳聞。
不過，證監(jiān)會官網在4月27日午間最新披露答記者問，證監(jiān)會表示，審核政策沒有新的調整。證監(jiān)會具體談到，堅持新股常態(tài)化發(fā)行，嚴格按照現(xiàn)行法律法規(guī)規(guī)章，對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)企業(yè)進行審核，審核政策沒有新的調整，主要從公司治理、規(guī)范運行、信息披露等多個維度對首發(fā)企業(yè)嚴格把關，從源頭上提高上市公司質量;審核進度服從質量。
下一步，證監(jiān)會將充分發(fā)揮資本市場配置資源的重要作用，繼續(xù)保持新股常態(tài)化發(fā)行，嚴把資本市場入口關，增加市場可預期性，更好服務實體經濟高質量發(fā)展。
維穩(wěn)市場恐慌情緒
在業(yè)內人士看來，證監(jiān)會的最新表態(tài)給短期處于緊張、焦慮狀態(tài)的市場吃了一顆“定心丸”。
A股市場向來對新股發(fā)行的政策和頻率比較敏感，受相關傳聞影響，4月25日A股三大股指集體受挫。在當日接近尾盤，上證綜指加速跳水。4月25日收盤，上證綜指下跌2.43%，深證成指當日失守1萬點整數(shù)關口，下跌3.21%。
承接前日股指大跌的慣性，4月26日，A股市場沖高乏力。交易行情顯示，4月26日早盤兩市股指低開之后繼續(xù)震蕩下行，午后隨著券商，軟件以及通訊等板塊的輪番上揚，兩市股指曾一度快速反彈。不過市場拋壓依然較重，致使兩市股指尾盤再度震蕩下行。截至4月26日收盤，上證綜指擊穿3100點整數(shù)關口，收于3086.4點，下跌1.2%;深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.28%、0.73%。一位滬上私募人士表示，IPO政策松綁的傳聞引發(fā)了投資者對市場資金再度吃緊的擔憂，因此A股三大股指再度受挫。
實際上，在剛剛過去的一周，A股處于全線下行狀態(tài)。其中上證指數(shù)從4月22日高點3278點，一路下跌至4月26日收盤的3086.4點，累計跌幅5.64%，上證綜指已五連陰。前海開源首席經濟學家楊德龍認為，滬深兩市繼續(xù)維持調整，市場出現(xiàn)一定的波動，主要是投資者開始進行一定的獲利了結，另一方面，市場填坑行情已經完成，未來的上漲需要更多的利好消息刺激。
德邦證券在研報中指出，既有包括“貨幣政策”拐點的擔憂，也有前期累計漲幅較大，資金兌現(xiàn)收益的需求，再結合近期是上市公司財報披露的最后期限，爛公司總扎堆最后一日披露，資金提前避險也不無道理。
上述私募人士稱，場外配資遭嚴打、香港資金監(jiān)管壓力升溫、產業(yè)資本的持續(xù)減持，一系列因素的出現(xiàn)，也加劇了A股市場的震蕩風險。德邦證券進一步指出，今年以來，北上資金是A股主要的增量資金來源，香港監(jiān)管層的出手，引發(fā)市場的擔憂。
效率提升不等于降低門檻
今年以來IPO過會率明顯回升，且審核效率進一步提升，不過，有業(yè)內人士認為，這并不意味著降低了IPO審核標準和門檻。
據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，今年證監(jiān)會發(fā)審委共審核了29家企業(yè)的IPO申請，其中24家順利過會，僅4家被否，1家暫緩表決，IPO發(fā)審通過率達到了約82.76%。廣證恒生的研報數(shù)據(jù)顯示，2019年第一季度，上會企業(yè)過會率為75%，相對2018年第四季度的69%進一步回升。2018年三月上會的八家企業(yè)過會率更是達到了87%，為最近一年以來月度過會率的新高。與此同時，2019年一季度過會企業(yè)最低凈利潤規(guī)模回落至6000萬元。盡管過會率回升且過會企業(yè)最低凈利潤規(guī)模回落，但認為這并不代表發(fā)審委的審核有所放松，而是2018年以來，中止審核企業(yè)數(shù)量大幅增加，部分瑕疵企業(yè)在“排隊”過程中主動“撤退”所致，企業(yè)實際的持續(xù)經營能力仍為發(fā)審委的關注重點。投融資專家許小恒亦表示，與企業(yè)質量較好有關，不少此前處在觀望期的企業(yè)“帶病”申報IPO，本身業(yè)績不理想、資質有瑕疵，紛紛選擇撤退。
新時代證券首席經濟學家潘向東認為，發(fā)審委審核重點和審核理念均在發(fā)生改變，審核的重點從企業(yè)的盈利能力向企業(yè)信息披露的真實性、完全性、準確性方面轉變。 廣證恒生進一步指出，科創(chuàng)板引領資本市場改革，A股主板、中小創(chuàng)審核標準的透明度將有所提高，科創(chuàng)板的出臺將從以下方面影響A股的發(fā)行審核。第一，科創(chuàng)板企業(yè)審核規(guī)則將逐步移植至A股的發(fā)行審核，現(xiàn)有板塊對企業(yè)的包容性也將有所提升。第二，增量市場改革引領存量市場改革，A股的發(fā)行審核標準制度化、透明化進程將加速。
著名經濟學家宋清輝稱，今年A股市場回暖，IPO審核有所提速也在情理之中，但監(jiān)管層對新股審核不會放松，而新股發(fā)行的提速還是應考慮市場的承受力。值得一提的是，在4月26日，證監(jiān)會核發(fā)了3家公司的IPO批文，并非傳聞中的每周至少四家。