首富幫了首富？無錫尚德“再出嫁”
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蘇商會
2025-07-10 14:40 -
文：
楊樂多
無錫尚德又有新消息！
弘元綠能董事長楊建良
無錫尚德又有新消息！
7月8日晚間，弘元綠能（603185）發(fā)布公告稱，控股子公司弘元光能與江蘇順風光電簽署《合作經營協議》，擬接替廈門建發(fā)成為無錫尚德新托管方，同時明確“有意向作為投資人參與無錫尚德預重整”。
2001年，“光伏教父”施正榮創(chuàng)辦無錫尚德，2005年成為無錫首富。巧合的是，如今的弘元綠能掌門人楊建良，在2021年成為無錫首富。孕育出一前一后兩名首富的兩家企業(yè)，又同在光伏行業(yè)，冥冥之中，似乎是命運再次讓他們交錯。
無錫尚德從中國光伏的奠基企業(yè)，到如今破產重整找下家，近年來似乎不斷尋求轉機。弘元綠能此番入局，究竟是何用意？
二次破產的光伏神話
無錫尚德，這個曾經的光伏行業(yè)巨頭，在經歷了輝煌與低谷之后，于2025年再次面臨破產的困境。這一情況發(fā)生在其首次破產重整后的12年，即便是在獲得重生機會后，這家曾經的光伏巨頭仍面臨著巨大的市場挑戰(zhàn)和內部管理問題。
今年5月26日，無錫尚德向法院提交書面申請，稱因經營不善導致尚德公司目前不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力，但公司系光伏行業(yè)先驅，具有較高的知名度、較高的市場認可度，光伏產業(yè)前景較好且有意向投資人，具備預重整價值和條件，希望進行以庭外重組成功為生效條件的庭內重整。
公告顯示，無錫市新吳區(qū)人民法院（下稱“新吳法院”）作出（2025）蘇0214破申37號《決定書》，決定對無錫尚德進行預重整。
今年6月16日，全國企業(yè)破產重整案件信息網發(fā)布無錫尚德太陽能電力有限公司預重整債權申報公告。
在此之前，無錫尚德已被廈門建發(fā)集團托管，并在去年底更換了董事長。盡管管理層提出了雄心勃勃的發(fā)展計劃，包括到2026年實現30GW組件銷售的目標，但顯然這些計劃未能阻止公司的財務狀況進一步惡化。目前，無錫尚德的控股股東仍然是江蘇順風光電，而董事長則來自接管方廈門建發(fā)集團。
早在2001年，由“中國光伏教父”施正榮與無錫市八家國企共同創(chuàng)立的無錫尚德，迅速崛起成為了全球光伏產業(yè)的重要參與者，并在2005年成功登陸紐交所，成為首個在美國上市的中國民營光伏企業(yè)。然而，隨著全球經濟環(huán)境的變化和光伏行業(yè)自身的波動，無錫尚德在2013年首次進入破產重整程序，并最終由江蘇順風光電科技有限公司接盤。
盡管在此之后無錫尚德有過一段時期的恢復和發(fā)展，但隨著光伏行業(yè)的競爭加劇和市場集中度的提高，該公司再次陷入了經營困境。
無錫尚德再次陷入破產危機，再次證明，在光伏行業(yè)高速發(fā)展的背景下，企業(yè)承受著巨大的競爭壓力。即便是曾經風光無限、擁有深厚技術積累的老牌企業(yè)，也難以在市場變化、技術更迭和內部管理問題面前始終保持穩(wěn)定。對現在的無錫尚德來說，能否找到合適的戰(zhàn)略投資者或合作伙伴，重新找準自己在光伏產業(yè)鏈中的位置，將成為決定它未來命運的重要因素。
無錫前首富入場
7月8日晚間，弘元綠能（603185.SH）發(fā)布公告稱，其控股子公司弘元光能（無錫）有限公司與江蘇順風光電科技有限公司簽署《合作經營協議》，將參與老牌光伏企業(yè)無錫尚德的生產經營管理，并有意向作為投資人參與無錫尚德的預重整事項,這一消息迅速引發(fā)市場關注。
弘元綠能此次介入，表面上是響應國家資源整合的號召，深層次或是基于自身戰(zhàn)略考量。
首先，弘元綠能與無錫尚德同處江蘇無錫，地緣優(yōu)勢明顯，便于資源整合與管理協同。其次，無錫尚德擁有數條光伏組件產線，且品牌影響力和海外渠道依然具備價值。弘元綠能若能成功重組，將有望借助尚德品牌加速“出海”，拓展國際市場。
從產業(yè)鏈角度看，弘元綠能近年來持續(xù)向光伏產業(yè)鏈上下游延伸，已形成從工業(yè)硅、多晶硅到硅片、電池片、組件的一體化布局。2024年，公司組件銷售突破4GW，顯示出其在組件環(huán)節(jié)的發(fā)力。此次接管無錫尚德，有助于其快速擴大組件產能，提升市場份額，實現產業(yè)鏈協同效應。
不過在光伏寒冬中，弘元綠能也并非沒有壓力。
2024年，弘元綠能除了組件業(yè)務毛利率3.18%外，其他三大環(huán)節(jié)全部為負數，硅片為-6.06%，電池為-12.03%，其他（或包括硅料）毛利率-15.29%。這導致其整個新能源材料板塊毛利率為-8.88%。
財報顯示，2024年，弘元綠能歸母凈利潤虧損26.97億元，對比其73.02億元的營收，相當于每賣一塊錢就要虧掉3—4毛錢。2025年一季度，弘元綠能營收16.57億元，同比下滑24.37%，歸母凈利潤虧損6187.58萬元。
不過，弘元綠能目前僅簽署合作經營協議，并沒有正式參與無錫尚德的重組，不涉及資金投入和股權變動。公司表示，若后續(xù)參與預重整，將及時披露。這意味著，弘元綠能當前更多是以“托管”身份介入，旨在穩(wěn)定無錫尚德運營，為后續(xù)可能的重組鋪路。
兩家光伏企業(yè)的沉與浮
弘元綠能前身是有“小隆基”之稱的上機數控，最初名為無錫上機磨床有限公司，成立于2002年，總部位于江蘇無錫。
弘元綠能的董事長楊建良出生于1969年，江蘇無錫人。上世紀90年代初期，楊建良與別人一起承包經營了無錫雪浪制冷設備廠的金工車間。
在無錫尚德成立后的2002年，作為機械行業(yè)的資深從業(yè)者，楊建良決心打破中國高端裝備嚴重依賴進口的局面，以打造世界一流的中國高端智能裝備企業(yè)為愿景，從而創(chuàng)立無錫上機磨床有限公司。
2004年，世界光伏元年到來，楊建良帶領企業(yè)積極開展技術創(chuàng)新，研發(fā)制造出光伏晶硅磨面、滾圓專用機床等多款光伏晶硅專用加工裝備，受到市場的廣泛歡迎。而這一年的無錫尚德也同樣躍入了爆發(fā)期，并于2005年成為第一個在紐交所公開上市的中國民營企業(yè)。
2011年1月，無錫上機磨床有限公司變更為“無錫上機數控股份有限公司”，走向更加規(guī)模化、社會化的全新開端。經過五年努力，上機數控成功研制出數控金剛線切片機，不僅大幅降低了晶硅切片的成本，還顯著提升了切割效率，從而在設備制造端為中國光伏行業(yè)的降本增效作出了重要貢獻。
而同期的無錫尚德，受到“雙反”沖擊，股價暴跌，經營開始走下坡路，2013年，光伏教父施正榮辭任董事長，無錫尚德首次進入破產重整程序。
到了2016年，光伏行業(yè)迎來了硅片切割技術的革新——金剛線時代到來。上機數控憑借其在數控金剛線切片機領域的技術優(yōu)勢，于2018年在上交所順利上市，并形成了“以高硬脆材料專用加工設備為核心、通用磨床設備為支撐”的業(yè)務體系，在高端裝備市場的占有率位居行業(yè)前列。
縱觀兩家企業(yè)的發(fā)展，可以看出同為光伏企業(yè)，卻走了產業(yè)鏈中完全不同的兩條路。
上市后的第一年（2019年），弘元綠能再次轉型，其子公司弘元新材料（包頭）有限公司成立，正式進軍光伏單晶硅材料生產領域。
2022年，是上機數控大手筆擴產的一年，三個項目就砸了418億元——當年2月，公司公告稱，擬在內蒙古包頭市固陽縣投資118億元；6月，公司公告稱，擬投資約148億元在包頭建設年產40GW單晶硅拉晶及相關配套生產項目；8月，公司披露，擬于徐州經濟技術開發(fā)區(qū)投資建設新能源產業(yè)園，預計總投資金額為152億元。
至此，上機數控已形成了包括硅料、單晶硅片、太陽能電池的產業(yè)鏈體系。
但上機數控并沒有就此止步，而是選擇在2023年進一步擴產。
2023年，上機數控宣布，公司名稱變更為“弘元綠色能源股份有限公司”。同年4月，公司公告稱，擬投資50億元在江陰臨港經濟開發(fā)區(qū)投建年產16GW光伏組件項目。該組件產能建設完畢，公司的產能布局便覆蓋光伏產業(yè)鏈中硅料、硅片、電池、組件四個主要環(huán)節(jié)，形成產業(yè)鏈一體化的格局。
2024年上半年，光伏行業(yè)進入結構性調整階段，在行業(yè)供需失衡持續(xù)擴大的影響下，弘元綠能選擇迎難而上逆勢擴產。4月26日，弘元綠能發(fā)布投建光伏電池項目公告，擬在包頭市青山區(qū)投資建設16GW光伏電池項目，該項目總投資預計達55億元。
而步入2025年，弘元綠能把內蒙古鑫元硅材料科技有限公司27.0737%的股權（對應實繳出資額人民幣10.2億元）以12.45億元的價格全部轉讓給中能硅業(yè)。
在如今光伏企業(yè)各家血虧的背景下，弘元綠能選擇這樣的時機退出內蒙古鑫元，無疑是一個非常明智的增加流動性資金的舉動，或許弘元綠能受到了無錫尚德破產的啟示，在大手筆擴張之下也能猛踩剎車，有收有放。
參考資料：
蘇商會：《一個無錫人，在徐州豪砸百億，干了什么？》
深水財經社：《時隔12年，無錫尚德第二次破產！》
界面：《昔日全球光伏龍頭無錫尚德再次破產重整》
光伏商情網：《接盤無錫尚德就在此時時刻？弘元綠能為何？》