救世主來了！昔日南京首富要翻身了？
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蘇商會
2024-11-01 15:41 -
文：
雪梨汁
救世主找到了！曾經(jīng)的全國農(nóng)化龍頭南京紅太陽債務重整又迎來新進展。
救世主找到了！曾經(jīng)的全國農(nóng)化龍頭南京紅太陽債務重整又迎來新進展。
救世主找到了！曾經(jīng)的全國農(nóng)化龍頭南京紅太陽債務重整又迎來新進展。
10月16日，*ST紅陽（000525）發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)與重整戰(zhàn)略投資人云南合奧產(chǎn)業(yè)合伙企業(yè)，以及另外三家財務投資人簽署正式的投資協(xié)議，該協(xié)議將在南京中院裁定批準公司重整計劃草案時生效。
根據(jù)協(xié)議，上述四家機構將合計出資14.57億元認購*ST紅陽的重整轉增股票，這些資金將用于清償公司債務、代控股股東及其關聯(lián)方清償資金占用、代償業(yè)績補償。
南京紅太陽曾經(jīng)是馳名全國的農(nóng)藥化工龍頭企業(yè)，實控人為楊壽海。公司曾自主研發(fā)成功了被國外公司壟斷全球市場半個多世紀的“三藥”（農(nóng)藥、醫(yī)藥、獸藥）中間體“芯片”的吡啶堿，并擁有目前行業(yè)內(nèi)最完整、規(guī)模最大的吡啶堿產(chǎn)業(yè)鏈。
此外，紅太陽農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)還因創(chuàng)造了中國同行業(yè)發(fā)展奇跡，由倒數(shù)第一名躍至全國農(nóng)藥行業(yè)首位，而被國際媒體——英國《環(huán)球植?！纷u為“世界超高效殺蟲劑生產(chǎn)王國”。
從曾經(jīng)紅極一時的行業(yè)巨頭，到如今需要重整續(xù)命，紅太陽究竟經(jīng)歷了什么？
四機構共同出資近15億
今年9月17日，*ST紅陽發(fā)布公告稱，江蘇省南京市中級人民法院已裁定受理南京紅太陽股份有限公司重整，這標志著延宕了兩年之久的重整工作或將進入尾聲。
時間回到兩年前，2022年9月14日，申請人南京太化化工有限公司以*ST紅陽不能清償?shù)狡趥鶆?，并且以明顯缺乏清償能力為由，向法院申請對*ST紅陽進行破產(chǎn)重整，并申請先行啟動預重整程序。據(jù)上市公司統(tǒng)計，截至2024年6月30日，ST紅陽因債務未按期清償涉及71件訴訟及仲裁案件，金額合計49.05億元。
2022年11月7日，南京中院批準了預重整程序；同年12月15日，遴選預重整投資人；2023年7月28日，確定預重整投資人為湖北同富創(chuàng)投，確定勝恒投資、國厚資產(chǎn)、博雅春芽和深圳招商平安為財務投資人，并簽署意向協(xié)議。
進入2024年，湖北同富創(chuàng)投、深圳招商平安相繼選擇退出。2月21日晚間，*ST紅陽發(fā)布公告，公司決定將重整戰(zhàn)略投資人由湖北同富創(chuàng)投變更為曲靖高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)建設投資有限責任公司（下稱“曲靖高新投”），并要求其盡快組建專門項目公司或合伙企業(yè)對接。
根據(jù)協(xié)議，曲靖高新投將在滿足重整投資前提的情況下對*ST紅陽進行戰(zhàn)略投資，戰(zhàn)略投資金額約為6億元，幫助*ST紅陽解決相關債務及歷史遺留問題，實現(xiàn)公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。另外，曲靖高新投還將提供投資資金，支持*ST紅陽解決重整中的相關問題。
10月16日，*ST紅陽披露簽署重整投資協(xié)議，確定戰(zhàn)略投資人為曲靖高新投（指定投資主體為云南合奧），財務投資人為勝恒投資、蕪湖躍益（系國厚資產(chǎn)指定投資主體）及博雅春芽。確定云南合奧投資8億元，全體財務投資人（含其指定投資主體）合計投資6.57億元。四家投資人合計投資14.57億元，共計認購重整轉增股票3.08億股，用于清償公司債務、代控股股東及其關聯(lián)方清償資金占用，為紅太陽醫(yī)藥集團代償業(yè)績補償。
根據(jù)《重整戰(zhàn)略投資人投資協(xié)議書》相關安排，待公司重整完成后，公司控制權將發(fā)生變更，云南合奧將持有*ST紅陽14.33%股權，成為公司控股股東。
15億能為紅太陽“續(xù)命”嗎？
據(jù)了解，云南合奧是曲靖高新投指定的重整戰(zhàn)略投資人，曲靖高新投為曲靖高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會國有獨資企業(yè)。
對于云南曲靖國資方參與重整，紅太陽方面表示：“紅太陽股份產(chǎn)業(yè)發(fā)展與曲靖區(qū)域各方面資源有著極高耦合度。紅太陽產(chǎn)業(yè)基礎得到云南曲靖地方政府的高度認可，不僅曲靖地方國資曲靖高新投作為戰(zhàn)略投資人參與重整，紅太陽股份與曲靖政府也早已深度合作。”
而據(jù)此前公告，曲靖高新投承諾作為意向戰(zhàn)略投資人參與*ST紅陽重整程序的前提是，紅太陽需同意在云南省曲靖市沾益區(qū)進行產(chǎn)業(yè)招商引資項目的投資、建設，即“曲靖紅太陽生命健康產(chǎn)業(yè)園項目”的投資、建設、經(jīng)營。
其實，早在兩年前，紅太陽就已經(jīng)在云南曲靖布局。2022年10月，紅太陽全資孫公司南京華洲藥業(yè)全資設立了云南華洲生物，注冊地址就在云南曲靖沾益工業(yè)園區(qū)。據(jù)報道，紅太陽計劃在曲靖建立從可再生資源到生化農(nóng)藥、生物醫(yī)藥、生物質(zhì)新能源、生物基航油、生物質(zhì)新材料、數(shù)字供應鏈等新型產(chǎn)業(yè)。
前面提到的曲靖紅太陽生命健康產(chǎn)業(yè)園項目，目前首期項目已完成“總體規(guī)劃設計的立項、圖審、安評、環(huán)評、能評”等全部報批、備案工作，具備合法施工條件，正在進行土地整體平整、道路管網(wǎng)、輔助工房、應急消防、倉儲等公用工程的建設以及設備招采等工作。首期項目預計2025年建成。項目建成投產(chǎn)后，預計年產(chǎn)值約1150億元，年稅收約50億元。
雖然紅太陽重整已邁出重要一步，云南曲靖項目也已提上日程，但是未來的債務談判卻不會那么容易。
據(jù)公告披露，截至今年9月30日，南一農(nóng)集團及其關聯(lián)方對*ST紅陽的非經(jīng)營性資金占用余額高達28.83億元（未經(jīng)審計），紅太陽醫(yī)藥集團和南一農(nóng)集團欠*ST紅陽共計5.06億元業(yè)績補償款。
根據(jù)投資人資金分配，5.06億元業(yè)績補償款將全額代償，但是用來歸還資金占用只有約2.2億元，其余資金用來認購轉增股票。
值得關注的是，今年5月，紅太陽收到江蘇證監(jiān)局整改函，要求公司在六個月內(nèi)清收被占用資金，如在十個月內(nèi)未完成整改將被交易所強退。而根據(jù)重整協(xié)議，如公司未能限期解決資金占用問題面臨強制退市，云南合奧有權解除協(xié)議。
而在*ST紅陽重整之前，南一農(nóng)集團已經(jīng)在去年11月被裁定重整計劃，所以*ST紅陽的重整工作能否順利推進，還要看南一農(nóng)的重整進展。
曾經(jīng)很輝煌，如今沒落了？
*ST紅陽及其實控人楊壽海都曾有過輝煌的歲月。
楊壽海，1957年生于南京市高淳縣，1986年畢業(yè)于江蘇省句容農(nóng)校，1997年以優(yōu)異的成績畢業(yè)于東南大學與美國西北理工大學合辦的工商行政管理（MBA）研究生班，獲碩士學位。
1989年，32歲的楊壽?？礈虱h(huán)保農(nóng)藥的商機，從縣農(nóng)業(yè)局辭職下海，靠借資5000元白手起家，創(chuàng)辦了高淳農(nóng)藥分裝廠，后更名為南京市高淳縣農(nóng)藥化工廠，1992年發(fā)展成為南京第一農(nóng)藥廠（簡稱“南一農(nóng)”）。
1993年5月，山東全省棉鈴蟲大爆發(fā)，植保部門束手無策。楊壽海聽到這個消息后，自己出錢請山東植保站出面組織，在山東章丘開了一場別開生面的“滅鈴皇”推廣會。之后，山東全省產(chǎn)棉區(qū)開始推廣使用楊壽海的農(nóng)藥，并且僅那一年，“滅鈴皇”就銷到了全國18個省市400多個縣。當年12月，紅太陽即登陸深市主板，一度為國內(nèi)農(nóng)藥行業(yè)龍頭企業(yè)。
1996年，南京紅太陽集團成立，四年后，紅太陽集團通過對南京天龍股份有限公司的戰(zhàn)略性資產(chǎn)重組借殼上市，并在此后逐步完成了重組計劃，成功讓南一農(nóng)集團化身為上市公司的控股股東。隨著公司不斷發(fā)展，紅太陽的經(jīng)營數(shù)據(jù)水漲船高，一度單年營收超70億元，凈利潤也超過了4億元。
2016年，59歲的楊壽海以55億元身家登上胡潤百富榜；一年后，其身家升至70億元，在農(nóng)藥行業(yè)上榜5人中高居第一。而他也因此成為了當時的南京首富。
從5000元的啟動資金干到一家市值百億的上市企業(yè)，楊壽海的野心也越來越大。2019年，紅太陽集團位列“2019中國民營企業(yè)500強”第223位，資產(chǎn)規(guī)模超500億元。那時楊壽海放言，到2025年時，要原創(chuàng)出3家世界500強企業(yè)、6家千億級企業(yè)和8個獨角獸公司。
然而事與愿違，在那之后，紅太陽由盛而衰。2019年至2021年，*ST紅陽歸母凈利潤連續(xù)三年虧損，2021年最高虧了37億元。虧損的同時，*ST紅陽的經(jīng)營屢踩紅線，其中非經(jīng)營性資金占用事件更是遲遲得不到解決。
值得安慰的是，紅太陽集團目前的主業(yè)經(jīng)營還處于盈利狀態(tài)。根據(jù)*ST紅陽此前發(fā)布的2024年半年報，公司上半年實現(xiàn)營收約16.42億元，同比增加2.49%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2123萬元，同比增加17.81%。公司稱，營收凈利雙增長，主要得益于公司主營業(yè)務——農(nóng)藥銷售的穩(wěn)健增長，也體現(xiàn)了公司在復雜市場環(huán)境下持續(xù)經(jīng)營和盈利能力的提升。
不久前，*ST紅陽實控人楊壽海還主持召開了“紅太陽《司法重整》和‘產(chǎn)業(yè)升級’雙落地加速實現(xiàn)動員千人大會”，他在會上強調(diào)，公司要用顛覆性合成生物疊加化工技術+數(shù)字化等前沿技術，全面實現(xiàn)三年超500億元價值紅太陽，五年進軍世界500強的目標。
截至10月31日收盤，*ST紅陽的市值是58.54億元，不到500億元市值的九分之一。2023年，紅太陽的營業(yè)收入是31.9億元，而2023年世界500強企業(yè)的營收門檻是309億美元。
紅太陽能否如期實現(xiàn)“進軍世界500強”這一宏大目標，我們拭目以待！同時也期待紅太陽在楊壽海的帶領下早日完成重整工作，重現(xiàn)昔日輝煌！
參考資料：
1、江蘇金融圈，《牽手成功！四家機構出15億，南京這家農(nóng)藥龍頭有救》
2、蘇商會，《再尋救世主！昔日南京首富還能翻身嗎？》
3、上海證券報，《出資15億，這家農(nóng)藥龍頭有救了》
4、華夏時報，《*ST紅陽重整迎來新進展：云南國資領投，四家機構出資近15億元》
1、江蘇金融圈，《牽手成功！四家機構出15億，南京這家農(nóng)藥龍頭有救》
2、蘇商會，《再尋救世主！昔日南京首富還能翻身嗎？》
3、上海證券報，《出資15億，這家農(nóng)藥龍頭有救了》
4、華夏時報，《*ST紅陽重整迎來新進展：云南國資領投，四家機構出資近15億元》